规上工业企业利润增速连续两个月加快 企业库存周期冲高 需求端仍有较大恢复空间【转载】

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　　作者： 江聃

　　国家统计局8月27日发布的数据显示，1~7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，延续恢复态势，单月利润增速比6月份加快0.5个百分点，连续两个月加快。

　　数据显示，1~7月份，规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元，同比增长2.9%；发生营业成本64.79万亿元，同比增长3.0%；营业收入利润率为5.40%，同比提高0.04个百分点。

　　川财证券首席经济学家陈雳在接受证券时报记者采访时表示，1~7月规上工业企业利润增速稳中有升，主要得益于工业生产者出厂价格指数（PPI）累计同比降幅收窄。工业企业营业收入稳定增长，是利润持续回暖的前提。从量价角度分析，1~7月工业企业营收累计同比增速持平前值，主要受到PPI价格拖累减小的支撑。

　　对于7月当月规上工业企业利润增速比6月份加快0.5个百分点，财信研究院副院长伍超明认为，基数走低是利润增速持续改善的重要原因。

　　据国家统计局工业司统计师于卫宁介绍，1~7月份，高技术制造业利润同比增长12.8%，大幅高于规上工业平均水平9.2个百分点，拉动规上工业利润增长2.1个百分点，对规上工业利润增长的贡献率近六成，引领作用明显。从行业看，锂离子电池制造、半导体器件专用设备制造、智能消费设备制造等行业利润同比分别增长45.6%、16.0%、9.2%，为推动工业高质量发展提供重要动力。

　　同期，装备制造业利润同比增长6.1%，保持稳定增长，为规上工业利润恢复提供重要支撑。从占比看，装备制造业利润占规上工业的比重为35.1%，同比提高0.8个百分点，工业企业利润结构不断优化。从行业看，装备制造业的8个行业中有6个实现增长，其中，铁路船舶航空航天、电子等行业在生产快速增长的带动下，行业利润同比分别增长36.9%、25.1%，自年初以来持续保持高速增长态势。

　　国家税务总局公布的最新增值税发票数据也与高技术制造业、装备制造业利润高增相互印证。数据显示，1~7月份，我国制造业销售收入同比增长5.3%。其中，高端装备制造业销售收入同比增长8.3%，智能设备制造业销售收入同比增长12.4%。同期，高技术制造业销售收入同比增长8.4%，较2023年增速快5.8个百分点，尤其是通信终端设备制造、敏感元件及传感器制造、显示器件制造、计算机整机制造、光学仪器制造等行业增速均超20%。

　　不过，工业企业效益恢复基础仍需继续巩固。于卫宁指出，规上工业企业效益延续平稳恢复态势，但国内消费需求依然偏弱，外部环境复杂多变，下阶段要进一步推动工业领域新质生产力发展，不断增强工业经济持续回升向好态势。

　　产成品存货是每月工业经济效益月度报告发布时各方重点关注的分项指标之一。7月末，规上工业企业产成品存货6.47万亿元，增长5.2%，增速较前值4.7%再次冲高。

　　浙商证券首席经济学家李超表示，当前库存周期呈现平坦化、跳跃化的新形态，只有需求端政策及时落地发力，如专项债加快发行并能尽快形成实物工作量，库存才有望回落。工业稳增长供给先行，但需求端仍有较大恢复空间。